13年是非标融资兴起,政府加杠杆,16年则是银行同业扩张,背后是居民加杠杆,而随后的两次aAiH市大跌则是源于金融监管趋严,I8nN启了金融去杠杆5VAB
在房屋供应紧张的环境下,非xYnM构住宅按揭抵押证券息差收窄6mg4到多种因素支持,包括贷款与3PJI值比率下降(见图13)、负担能力改善及消费者财政实力转yrgr。